２００４／２／６
別に研究と言える内容ではないですが、 ガソリンと灯油の鞘についてグラフとコメントを書きました。 グラフは、ガソリンの上鞘がプラスになるように描いています。
| グラフ | コメント |
| １月限 | 灯油の需要期を控えて、冬季の平均気温、景気動向、在庫等により鞘が影響を受ける。 たとえば2002年は暖冬であったため灯油の上鞘が小さい。 |
| ２月限 | |
| ３月限 | ガソリンと灯油の鞘で一番ギャンブル的なのが３月限である。 灯油はまだ需要期だが、過不足がはっきりしてくるので、 余っていれば投げ売りに、足りなければ暴騰になる。 2001年3月限は品不足で暴騰、それを教訓にしてその翌年は在庫を大目に積んだところ、 暖冬もあって余り物に値無しとなった。 |
| ４月限 | 灯油の需要の減退で通常ガソリンが上鞘となるが、 気温の上昇が鈍いと意外と灯油にプレミアムが付いたりする。 |
| ５月限 | ガソリンの需要期、灯油の不需要期で、通常はガソリンが上鞘。 |
| ６月限 | |
| ７月限 | |
| ８月限 | 灯油在庫の積み増しが始まるので、５〜７月限に比べて鞘が縮小してくる。 鞘の大きさはガソリン次第である。 |
| ９月限 | |
| 10月限 | |
| 11月限 | ガソリンが不需要期に入ってくるが、灯油もまだ本格化は先であり、 いわゆる端境期であるといえる。 |
| 12月限 |
