| AUD買い 2013/05/27(月) 10:14:54 |
| | AUD/JPYを97.06で1枚買い（建玉2枚）。 |
| 国債先物と長期金利２ 2013/05/25(土) 16:50:29 |
| | 4月5日の朝の時点でJGB先物が146.3円で長期金利が0.315％、今日の引けでJGB先物が142.3円で長期金利が0.84％なので、ざっくり線形で近似すれば151.3円が上限というのもそれほど外れてはいない感じである。
実際には受渡適格銘柄が限られているので、上限はさらに低くなる。東証のサイトに受渡適格銘柄ごとの交換比率（コンバージョンファクター）の計算値が出ているが、例えば6月限で渡す場合には、利付国庫債券(10年)第308回の交換比率は0.734542となっている。この国債のクーポンは1.3％で、残りの利払い回数は14回なので、金利がゼロまで下がったとしても国債価格は109.1円までしか上がらない。よって、交換比率で除して、JGB先物の上限価格は148.52円以下となる。これを全ての受渡適格銘柄について計算して最小値を取ればJGB先物の上限価格が求まる。実際に計算すると、6月限が148.52円、9月限が149.10円、12月限が148.71円となる。
ということは、4月4日〜5日の146円台というのは理論的にもほとんど上値余地がなく、全財産突っ込んででも売るべき値段であったということになる。本当かなぁ。 |
| 国債先物と長期金利 2013/05/24(金) 21:05:22 |
| | 長期金利は通常10年債の金利となっているが、JGB先物は受渡格差の設定がまずく、実質的には7年債の先物となっている。よって、JGB先物価格から長期金利を求めることはできない。しかし、大雑把な計算はできる。
簡単のため納会と発行日が同じとして、クーポン1.3％の7年債の交換比率を公式により求めると0.7345となる。よって、先物価格が例えば140円のときには7年債の価格は102.836円となる。ここから利回りを計算すると0.88％程度となる。ここ最近の7年債と10年債のスプレッドは0.2〜0.25程度で推移しているので、先物価格が140円のときの10年債の利回りは1.08〜1.13％程度ということになる。
ところで、JGB先物価格の上限は160円だと思っていたが、厳密に考えると少し違う気がしてきた。仮にJGB先物が151.3円まで上がったとすると、どんなクーポンのどんな利回りの7年債を持って来ても、7年債の価格より先物価格の方が割高になってしまう。よって、JGB先物の上限は151.3円のような気がする。もしそれが本当だとすると、現在の価格から最大でも10円の逆行を想定すれば取り放題ということになるが…。本当かなぁ。どこかで勘違いしているような気がするが。 |
| 225ミニ 2013/05/24(金) 13:30:29 |
| | 225ミニ14240で1枚買い（建玉1枚）。
教科書的な動きだねぇ。 |
| JGB仕切り＋新規売り 2013/05/24(金) 13:03:16 |
| | ミニJGB142.205で2枚仕切り、142.290で1枚新規売り（建玉1枚）。
やっと買いを解消して売りにできた。 |
| 225ミニ 2013/05/24(金) 09:25:22 |
| | 225ミニ14860で1枚仕切り（建玉無し）。 |
| クラック仕切り、原油仕切り 2013/05/24(金) 09:24:51 |
| | クラック拡大を平均11205で2セット仕切り（建玉18セット）。
原油63180で1枚仕切り（建玉1枚）。 |
| JGB買い 2013/05/24(金) 09:12:23 |
| | ミニJGB141.880で1枚買い（建玉2枚）。
いずれは破られるとは思うが、しばらくは長期金利1％が日銀の防衛ラインになるようだ。 |
| 225ミニ 2013/05/23(木) 18:11:29 |
| | 225ミニ14285で1枚買い（建玉1枚）。
相場観は下だけど、買い下がるつもりで買ってみる。 |
| 原油買い 2013/05/23(木) 17:28:09 |
| | 原油61710で1枚買い（建玉2枚）。 |
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