| 銅の値段 2007/05/02(水) 20:11:35 |
| | 最近ＬＭＥの銅が8000ドルを試す勢いである。かつて住商事件では、「ミスター5％」浜中の必死の買い支えによって2000ドルから3000ドルを推移し、それでも当局からしばしば市場操作について警告を発せられたのであるから、隔世の感がある。浜中がもし今に至るまで損失を先送りしていれば、きっと逆転大勝利していたのであろうが、それもたらればの話に過ぎない。浜中と元上司は、住商によって破産申し立てさせられたという。
ところでＬＭＥは、いわゆる普通の先物取引ではなく、基本的には相対の先渡し取引であるという。だから一般のイギリス人がＬＭＥで相場を張ることは出来ない。そういえば日本の海外先物業者も、さすがに「ロンドンの銅買いませんか？」とは言わないようである。しかし近頃は「ロコロンドン」を取引すると称する業者が現れて、スワップポイントもつくらしい。要は詐欺のネタになればなんだってよいのであるが、金属取引が円貨で出来れば、かなり魅力的であるのはまちがいない。日本はニッケルでも銅でも地金生産と消費で世界の上位にあるのに、先物が寂れているのは残念な話である。浜中の元上司は、住商退職後、ＬＭＥを利用する人たちのためのコンサルタント業を始めたそうであるが、日本市場でも中大スクラップあたり、もっと街の金属商が気楽に利用してもらえたらと思うのである。 |
| 弁護士淘汰時代 2007/05/01(火) 17:45:38 |
| | 愛読誌『財界展望』6月号の特集は「弁護士淘汰時代」である。遠からず弁護士5万人体制になり、この世界にも勝ち組と負け組がはっきり分かれるであろうという話である。しかし競争が激化して切磋琢磨することは悪い話ではない。むしろ私が気になるのは、新司法試験制度のことである。鳴り物入りで法科大学院制度が導入されたが、これらの総定員が6000人ほどであるのに、新司法試験の合格者は3000人だという。となると学費だけで400万から600万かけ、機会費用もあわせれば軽く1000万かけても、弁護士になれる人は計算上はせいぜい半分くらいである。市場経済の国では考えられない無駄な制度といえないだろうか？まあ、旧司法試験についても、おそらくそれに挑戦した人の10分の9を無駄にしたばかげた制度であるが、こういう「東洋的科挙的」試験制度は、全く以て非生産的であり、改めてしかるべきであると思うのであるが、日本人は難しい試験に合格したことを最高の権威とみなす、度し難い傾向があるから、こんなことが黙認されるであろう。法的サービスの分野において、日本が国際的に没落してしまう日は遠くはあるまい。
4月の損益 商品 5,240円 為替68,552円（ｓｗ45,318円） |
| 筋の通らない祝日 2007/04/30(月) 20:59:33 |
| | 昨日は今年から「昭和の日」であった。読売新聞の社説に（はっきり読んでいないが）「左翼勢力の抵抗を排して晴れて昭和の日になってめでたいことだ」と書いてあったように思う。しかし私に言わせれば、「昭和の日」ほど傲慢な、筋の通らない祝日も珍しい。だいたい、昭和の日が必要であるならば、「明治の日」や「大正の日」はなぜ存在しないのか。われわれの祖先の生きた時代に対して十分な思いをはせるつもりであるなら、それこそ伝説の神武の日から順に作っていかないとおかしいではないか？ようするに昭和の日というのは、昭和世代による「われわれの生きた時代は他の時代よりもスゴカッタのだ」という思い上がりを象徴するものでしかない。「昭和の日」推進運動をやっていたのは右翼の連中だが、こいつらはちょっとでも自分というものを客観視することが出来ないのであろう。いわんや日本を客観的に捉えることなどできはしない。しかしこういう人間には歴史や時代を知的に（いわゆる冷たい頭脳と暖かい心で）理解することはしょせん不可能である。「昭和の日」は、「激動の」昭和の時代をしのぶための祝日らしいが、皮肉なことにこの祝日制定を推進してきた人たちや、いまや日本の反知性主義を代表する読売新聞は、まったくもって歴史を語り、しのぶのにふさわしくない人たちなのである。 |
| こんな指数はどうか？ 2007/04/29(日) 11:46:35 |
| | 為替取引をやっている人は、大多数スワップポイントが有利となるようなポジションを取っていると思われる。そこで、東京金融先物取引所に上場している通貨ペアを1枚づつ、スワップ受け取りの方向にポジった時の状態を指数化して、先物に上場したらどうなるだろうか？こうすれば為替取引をやっているお客さんを呼び込むことが出来るかもしれんではないか？残念なのは、現状の法制下では、このような指数は商品取引所には上場できないことである。自由化が望まれる。
昨日のコーヒー指数の話、ＮＹやロンドン市場のも単純平均に加えたほうがいいですな。東京の2銘柄だけでは存在意義がほとんどない。 |
| 関西コーヒー指数 2007/04/28(土) 11:38:26 |
| | 私の取引している店では関西商品取引所の上場商品は扱ってないので今まで気づかなかったが、関西コーヒー指数は7月限から指数の算出方法が変わっていることを知った。すなわち7月から、アラ：ロブ＝9：1の加重平均に変わっていた。そういえば5月限だけ、妙に高い値段がついていておかしいとは思っていたが、そういう事情があるのかと合点した。ただこれでは、ほとんどアラビカそのものを取引しているのと変わらず、指数上場の意味がないのではないか？やはり以前のように単純平均のほうが、独自性があってよかったように思う。ついでに、指数は、わざわざ2000年の平均価格を1000として、現在の価格比を算出しているが、これなどいっそのこと、単に東穀の値段そのものを単純平均して、倍率も50倍にしてみたらどうか？こうすればアラロブとの関係がかなりわかりやすくなって、ちょっとは人気も回復しそうだと思うのだけれど、どんなものか。指数商品については、他人のふんどしで相撲を取る関西人らしい（失礼）商法だとは前から思っていたが、こうなるとなりふりをかまっているわけにも行くまい。 |
| プロップファーム 2007/04/28(土) 00:48:16 |
| | 先物を再開して以来、相場界にいくつか耳慣れない言葉が生まれているのに気づく。たとえば「石油クラック」である。7，8年前には、少なくともふつうの投資家の間では一般的でなかったと思う。用例を見てみると、原油と石油製品の鞘を言うものらしい。ところで昨日紹介した、「住商エレクトレード」は日本初の本格的「プロップファーム」なのだそうである。これも調べてみると、「自己売買を専業として行う会社」という意味であることを知った。役所はお堅いから、今までは自己売買だけを事業として行う会社など、登記の段階ではねられたのだろう。そういえば数年前まで、税務署に提出する書類で、職業欄を「投資家」などと書くと、「そんな職業などない！」と説教されたそうである。たしかに、やくざ・売春婦・相場師は、多くの人にとっては今もなお、それで稼ぐ人はいても職業とは認められぬものなのだろう。 |
| 住商といえば・・・ 2007/04/26(木) 21:37:10 |
| | パプティマスさんが紹介されていた、住商エレクトレードの社長のブログを読んでみた。これは面白い。早速お気に入りに登録する。
自分も現在の商品先物市場について言いたいことを書いてきたけれど、当然のことながら、社長さんの意見はずっと奥が深いし、システムのことなど専門性も高い。なんかこれを読んでいると、私ごときがこんなところで浅い見解を披露しても意味がないような気がする。いや。そこは芳名録。素人や相場のプロが、自由に書きまくるところに意義がある。今後ともつれづれに書いていこう。
ふと、久しぶりに『銅マフィアの影・ドキュメント住商事件』（日本経済新聞社）を読み返したくなった。 |
| 積極営業と受身営業 2007/04/25(水) 23:03:26 |
| | 何日か前、為替取引会社の勝ち組と目される会社について、結構専業組ががんばっているという話をした。為替取引が自由化して、かれこれ10年ばかりたつが、初期の頃は商品先物系の会社が多かった。率直に言って私は、提供するサービスの類似性から言っても、商取会社がこの分野を席巻するだろうと思っていた。したがって私の予想は外れたわけである。その理由を考えてみるに、ＦＸ取引では、不請招勧誘が最初からほぼ禁じられていたためだろう。このため、先物おなじみの「積極的な」テレコール勧誘が出来なかった。また口座を開いた後も、基本的にはネット取引であるため、外務員による「明日ドル、爆発的に上がりまっせ〜 腰ぬかさんででくださいよ〜〜」調の営業や、両建てや仕切り拒否といった問題が最小限に抑えられていたことが大きい。つまり商品先物の「得意」とする営業「手法」がほとんど使えなかったのである。
為替取引会社の営業は、商取のそれに比べると、きわめて受身である。すると競争は主として、手数料の安さ、通貨ペアの種類、スプレッドのせまさ、システムの安定性や使い勝手、スワップポイントの高さといった、顧客本位の観点でのものとなった。残念ながら商品先物系はこれらの競争ではトンとだめで、独立系や他分野からの進出者にあっけなく敗北してしまったのである。わずかにくりっく365系で気をはいている程度である。そうして受身営業であるのに、結果的にいまや商品先物より大衆化が進んでいる。これからの商品先物がどうあるべきかについて、示唆するところは多いというべきであろう |
| アラロブさやとり 2007/04/24(火) 22:32:57 |
| | アラビカとロブスタが上場してからもう10年近くたつであろうか。たしかアラの単位が69キロと中途半端になっているのは、ロブと鞘取りをしやすくするためだという話を聞いた。事実、私が掲示板を覗きだした頃、アラロブ鞘取りを得意とする人がいた。しかしやがてベトナム大豊作の影響で両者の鞘は開きっぱなしとなり、その人は大打撃をこうむってしまった。その頃言われたのは、アラロブの鞘取りをするのは、ジャガイモを売ってサツマイモを買うようなものだ、という話であった。それ以来、私の頭の中ではアラロブストラドルは成り立たないという情報がインプットされてしまった。最近の相場表を見ると、ロブでヘッジしつつアラでローリングなどで出来そうな気もするが、かなりリスクは高そうである。珈琲指数はうちの店では出来ないし。 |
| むかしの日中の国民総生産を比較する。 2007/04/23(月) 21:09:24 |
| | 『近代東アジア経済の史的構造』（中村哲編 日本評論社）という本を読んでいたら、1936年の中国の国民総生産（厳密には国民所得）の数字が載っていた。金額は257億元（74億ドル）一人当たり41.22元（14.64ドル）である。ちなみに当時の日本のＧＮＰは大川推計によると193億24百万円（55億94百万ドル）一人当たり275円（79.72ドル）である。日清戦争前の1887年では通貨価値を物価指数を用いて時価に直すと、中国は57億元（43億ドル）、一人当たり15元（11ドル）、日本は8億18百万円（6億23百万ドル）、一人当たり21円（16ドル）であった。ここに用いたレートはいわゆる購買力平価ではなく、為替レートによるものであるから、大体において当時の市場評価にもとずく両国の経済規模を物語っている。円元パーなのは1936年は偶然だが、1887年は、両国ともメキシコドルを円・元の通貨単位にしていたから、必然である。
これを見てわかることは、日清戦争当時、日本は赤子をひねるように中国をやっつけたが、実は経済規模ははるかに中国のほうが大きかったこと、日中戦争当時もなお中国のほうが「経済大国」であったことである。戦前、とくに19世紀の戦争はまだまだ「総力戦」といえるようなものではなかったといえよう。では、日本・中国・朝鮮で何が違ってたのかというと、実は財政規模であって、幕末の頃の日本と中国の財政規模はほぼ同じ、朝鮮はこれよりはるかに小さく、江戸時代の日本人は中国・朝鮮人より6倍から12倍も重い税負担だったことが知られる。この重税こそが、日本を近代国家にいち早く飛躍させたとするなら、皮肉な話である |
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